Форекс (от англ. Forex (сокр. от ForexFOReign EXchange market), FX) — это международный децентрализованный [[валютные рынки|валютный рынок]]. Его ежедневный оборот составляет около 4 триллионов долларов. Таким объемом торговли не обладает ни одна из известнейших бирж. Все остальные крупнейшие биржи исчисляют свои ежедневные обороты максимум в несколько десятков миллиардов долларов.
В отличие от других финансовых рынков, таких как, например Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange (NYSE)), Форекс не имеет физического расположения, поэтому он и является децентрализованным.
Форекс считается внебиржевым (Over-the-Counter (OTC)) или «межбанковским». Связанно это с тем, что этот валютный рынок запускается в электронном виде через банковскую сеть и работает на протяжении 24 часов в сутки. Это означает, что сделки проходят по всему миру и абсолютно в любой точке.
Содержание
История возникновения Форекса
15 августа 1971 года президент США Никсон отменил решение о свободном конвертировании доллара в золото, тем самым отказался от золотого стандарта. В декабре того же года в Вашингтоне было подписано «Смитсоновское соглашение», по нему вместо одного процента колебания валют по отношению к доллару, стало возможным 4,5 процента. На смену послевоенной Бретонн-Вудской системы, пришла так называемая Ямайская валютная система, ее принципы были основаны в 1971 году на острове Ямайка, в которой участвовало более 20 развитых стран. Основной сутью было ослабевание ценовой политики к золоту. Если до этого все курсы имели стабильную цену и были привязаны к золоту, то после этого соглашения они вышли в свободное плавание, что привело к колебаниям цен на валюту. Это породило новый вид дохода под названием валютная торговля, когда цена валюты зависели не только от золота, но и от спроса или предложения.
Очень быстро появились первые проблемы, вследствие чего канцлер ФРГ Гельмут Шмидт и президент Франции Валери Жискар д`Эстен предложили руководителям других западных держав собраться и обсудить сложившиеся обстоятельства в неофициальном кругу. Первый саммит так называемой Большой восьмерки прошел в городе Рамбуйе с участием только шести стран: Италия, Япония, Франция, США, Великобритания, ФРГ. Одним из главных обсуждений было структурное преобразование международной валютной системы. Тем самым история рынка валютных сделок продолжала активно развиваться.
В 1976 году 8 января на заседании министров членов МВФ на Ямайке, было принято решения о введении новой международной валютной системы. Многие страны отказались от привязки своих валют к золоту или доллару. Однако лишь в 1978 году МВФ окончательно разрешил такой отказ. Денежные валюты стран участвующих в соглашении перестали иметь официальную золотую привязку, обмен начал производится на независимом валютном рынке по не привязанным ценам. Этим инструментом служил рынок Forex.
Становление такой системы привело к трем составляющим:
- Экспортеры и импортеры, а также банковские структуры были вынуждены отсуживать курс, так как при изменении курса они могли заработать, или же потерять деньги;
- Центральные банки смогли регулировать цены своей валюты, тем самым влияя на экономику рыночными методами;
- Изменение спроса и предложения по валюте вызывает смещение курса в сторону увеличения или уменьшения цены.
Размеры рынка
Ежедневный оборот по данным на апрель 2010 года составляет 3,980 триллиона долларов США. Это примерно на 20% больше по сравнению с 3,210 триллионами по состоянию на апрель 2007 года.
Показатель 3,98 триллионов состоит из:
- 1,490 трлн. споты;
- 475 млрд. срочные валютные сделки (outright forwards);
- 1,765 трлн. долларовые [[свопы]];
- 207 млрд. [[опционы]] и др.
Тенденция рынка Forex по ежедневным объемам торговли с 1988 года по 2010
Из суммы ежедневного оборота в 3,98 трлн. долларов, 1,85 трлн. (36,7%) составляет торговля в Лондоне. На втором месте по доле участия Нью-Йорк — 17,9%, на третьем Токио — 6,2%. 2,1 трлн. составляют операции по деривативам.
ТОП 10 ВАЛЮТНЫХ [[трейдер|ТРЕЙДЕРОВ]] ЗА МАЙ 2011 ГОДА
| Место | Название (страна) | Доля рынка |
|---|---|---|
| 1 | Deutsche Bank (Германия) | 15.64% |
| 2 | Barclays Capital (Великобритания) | 10.75% |
| 3 | UBS AG (Швейцария) | 10.59% |
| 4 | Citi (США) | 8.88% |
| 5 | JPMorgan (США) | 6.43% |
| 6 | HSBC (Великобритания) | 6.26% |
| 7 | Royal Bank of Scotland (Великобритания) | 6.20% |
| 8 | Credit Suisse (Швейцария) | 4.80% |
| 9 | Goldman Sachs (США) | 4.13% |
| 10 | Morgan Stanley (США) | 3.64% |
Торговля в Лондоне составляет 36,7% от общего объема, что в свою очередь делает Лондон самым важным и крупным центром по торговле валютой. На втором месте по объему сделок занимает Нью-Йорк — 17,9%, и Токио занимает третье со своими 6,2%. Оборот торговли FX-фьючерсами и опционами за последние годы показывает быстрый рост и достиг на апрель 2010 года объема в 166 трлн. долларов. Это в 2 раза больше, чем на апрель 2007 года. Торговля валютными деривативами составляет 4% от оборота OTC рынка Forex.
Доллар США на Форексе
Доллар на данном рынке является самой распространенной валютой и занимает около 85% (из 200%, так как торговля идет парами) всех сделок. За долларом следует евро — 39%, затем иена со своими 19-ю процентами.
Почему такая популярность у доллара? По данным Международного валютного фонда (МВФ) доллар США составляет 62% от официальных иностранных резервов, то есть почти в каждой стране центральный банк хранит свою долю резервов в американских долларах.
Конечно же, есть и другие веские причины такой популярности на валютном рынке:
- Экономика США является самой крупной в мире;
- Доллар США является резервной валютой мира;
- Соединенные Штаты являются родиной самых крупных и ликвидных финансовых рынков мира;
- В данной стране одна из самых стабильная политическая система;
- США является военной сверхдержавой;
- Доллар США используется как средство обмена во многих международных сделках. Например, цена нефти оценивается в долларах США. Так что если кто-то решает покупать нефть, золото или какой-либо другой ресурс, то вынужден рассчитываться в долларах США.
Спекуляция
Одной важной особенностью валютного рынка «Форекс» является то, что большая часть объема торгов занимают спекулятивные сделки и составляют более 90%.
Масштаб спекуляции на данном валютном рынке, свидетельствует тому, что его ликвидность очень высока, что делает его достаточно доступным для получения прибыли.
С точки зрения инвестора, ликвидность очень важна, так как она определяет то, как легко может меняться цена в течение определенного промежутка времени.
«Способы» торговли
Трейдерам предоставлена возможность торговать несколькими «способами»:
Спот-рынок
Наличной валютой торгуют на спотовом рынке. Объем таких сделок составляет около 37% от общего объема торгов. Плюсом данного рынка является то, что он является очень простым, ликвидным, на нем довольно узкие спреды и осуществляется круглосуточная его работа.
Фьючерсы
[[Фьючерсы]] — это контракты на покупку или продажу определенного актива по определенной цене на будущую дату. Фьючерсы рынка Forex были созданы Чикагской товарной биржей (Chicago Mercantile Exchange (CME)) в 1972 году. Поскольку фьючерсы являются стандартизированными и продаются через централизованный обмен, рынок является очень прозрачным и хорошо при этом регулируется.
Опционы
Опционом является финансовый инструмент, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать актив по определенной цене на дату истечения срока опциона. Пример: текущий курс EUR/USD равен 1.3100. Вы прогнозируете, что к моменту закрытия торгов курс этой валютной пары снизится и покупаете внутридневной опцион на понижение стоимостью 1000$. В случае, если ваш прогноз сбывается, то стоимость опциона вырастает до суммы в 1000$, помноженной на коэффициент, который для данного вида опционов равен 1.80, то есть до 1800$. В результате ваша чистая прибыль составляет 1800$-1000$=800$.
Биржевые торговые фонды
Биржевые торговые фонды (Exchange-traded Funds (ETFs)) являются самыми молодыми участниками Форекса, так как появились они только лишь в 2005 году. Управляющие ETF-компании покупают и держат валюты в фонде. Потом они продают доли своего фонда широкой публике. И вот здесь у трейдеров появляется возможность покупать и продавать доли ETF, точно также как и другие активы.
Валюта и валютные пары на Форексе
[[Валюта]] (от итал. valuta, от лат. valeo — стою) — это:
- денежная единица государства;
- денежные знаки иностранного государства, а также все кредитные и платежные документы, которые выражены в денежных единицах (чеки, векселя и т.п.) и используются в международных растчетах.
Основные валюты
| Символ | Страна | Валюта | Жаргонное название |
|---|---|---|---|
| USD | США | Доллар | Buck |
| EUR | Еврозона | Евро | Fiber |
| JPY | Япония | Иена | Yen |
| GBP | Британия | Фунт стерлингов | Cable |
| CHF | Швейцария | Франк | Swissy |
| CAD | Канада | Доллар | Loonie |
| AUD | Австралия | Доллар | Aussie |
| NZD | Новая Зеландия | Доллар | Kiwi |
Жаргонные названия типа «Cable» у нас в России не употребляются, бывает, но редко. Мы привели их для того, чтобы если вы нарветесь на них где-нибудь на англоязычных сайтах, то не раздумывали о том, что это такое.
Как вы видите из таблицы, валюты всегда обозначаются тремя символами, где первые две буквы определяют название страны, а третья является одной из букв от названия валюты. Возьмем, к примеру, NZD, где NZ — это сокращенное название Новой Зеландии (New Zealand), а буква «D» — это первая буква от названия их валюты — доллара (Dollar).
Валюты, представленные выше в таблице, называют основными, так как они наиболее активно используются в торговле на рынке.
Валютные пары
Смысл торговли на Форексе заключается в одновременной покупки одной валюты и продажи другой. Валюты продаются через брокера или дилера и торгуются в парах, например пара евро и доллара США (EUR/USD), или британский фунт и японская иена (GBP/JPY).
Представьте себе, что в валютной паре происходит постоянное «перетягивание каната», то есть, например евро перетягивает канат на себя, потом доллар США на себя, и так происходит постоянно, за счет чего, собственно говоря, и происходит колебание цен на этом валютном рынке.
Основные
Валютные пары, перечисленные ниже, являются основными. Эти пары содержат доллар США (USD) с одной стороны. Являются наиболее популярными в торговле на рынке Форекс по всему миру.
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| EUR/USD | Еврозона / США | «euro dollar» |
| USD/JPY | США / Япония | «dollar yen» |
| GBP/USD | Великобритания / США | «pound dollar» |
| USD/CHF | США/ Швейцария | «dollar swissy» |
| USD/CAD | США / Канада | «dollar loonie» |
| AUD/USD | Австралия / США | «aussie dollar» |
| NZD/USD | Новая Зеландия / США | «kiwi dollar» |
Кросс-валютные пары
Также их называют еще малыми валютными парами. Это валютные пары, не содержащие в себе доллар США (USD), известны как кросс-валютные пары или просто «кроссы». Наиболее активно торгующими кроссами являются производные от трех основных валют (без USD): EUR, JPY и GBP.
Кроссы евро
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| EUR/CHF | Еврозона / Швейцария | «euro swissy» |
| EUR/GBP | Еврозона / Великобритания | «euro pound» |
| EUR/CAD | Еврозона / Канада | «euro loonie» |
| EUR/AUD | Еврозона / Австралия | «euro aussie» |
| EUR/NZD | Еврозона / Новая Зеландия | «euro kiwi» |
Кроссы иены
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| EUR/JPY | Еврозона / Япония | «euro yen» или «yuppy» |
| GBP/JPY | Великобритания / Япония | «pound yen» или «guppy» |
| CHF/JPY | Швейцария / Япония | «swissy yen» |
| CAD/JPY | Канада / Япония | «loonie yen» |
| AUD/JPY | Австралия / Япония | «aussie yen» |
| NZD/JPY | Новая Зеландия / Япония | «kiwi yen» |
Кроссы фунта
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| GBP/CHF | Великобритания / Швейцария | «pound swissy» |
| GBP/AUD | Великобритания / Австралия | «pound aussie» |
| GBP/CAD | Великобритания / Канада | «pound loonie» |
| GBP/NZD | Великобритания / Новая Зеландия | «pound kiwi» |
Другие кроссы
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| AUD/CHF | Австралия / Швейцария | «aussie swissy» |
| AUD/CAD | Австралия / Канада | «aussie loonie» |
| AUD/NZD | Австралия / Новая Зеландия | «aussie kiwi» |
| CAD/CHF | Канада / Швейцария | «loonie swissy» |
| NZD/CHF | Новая Зеландия / Швейцария | «kiwi swissy» |
| NZD/CAD | Новая Зеландия / Канада | «kiwi loonie» |
Экзотические пары
Экзотические валютные пары — это пары, состоящие из основной валюты и валюты государства с развивающейся экономикой, к примеру, Бразилия, Мексика, Венгрия и т.д. В приведенной ниже таблице содержатся несколько примеров экзотических валютных пар.
| Пары | Страны | Жаргон |
|---|---|---|
| USD/HKD | США / Гонконг | |
| USD/SGD | США / Сингапур | |
| USD/ZAR | США / Южная Африка | «dollar rand» |
| USD/THB | США / Тайланд | «dollar baht» |
| USD/MXN | США / Мексика | «dollar peso» |
| USD/DKK | США / Дания | «dollar krone» |
| USD/SEK | США / Швеция | |
| USD/NOK | США / Норвегия |
Эти пары не такие популярные как «основные» и «кроссы». Связано это с тем, что трансакционные издержки, связанные с торговлей этих валют, выше.
Чтение котировок
Обменный курс очень легко читается. Валюты всегда указаны в парах, таких как, например USD/EUR, EUR/CHF и т.п. Они указаны в парах, так как вы одновременно покупаете одну валюту и продаете другую. Рассмотрим для примера курс валют для евро по отношению к швейцарскому франку.
Первая валюта в паре, расположенная до косой черты «/», является основной или базовой валютой (в данном примере евро — EUR), а вторая с правой стороны от косой черты называется противоположной или котируемой валютой (в данном примере швейцарский франк — CHF).
При покупке обменный курс показывает, сколько вы должны заплатить единиц котируемой пары на покупку базовой. Приведенный курс выше показывает, что за 1,2235 швейцарского франка можно купить 1 евро.
Котировки валют на этом рынке всегда указываются с двумя ценами:
- Предложение (на англ. bid) — это цена, по которой ваш брокер готов купить базовую валюту в обмен на котируемую.
- Спрос (на англ. ask) — это цена, по которой ваш брокер продает базовую валюту в обмен на котируемую.
Разница между ценой покупки и предложения называется спрэдом (англ. spread).
Лоты
На Форексе лот — это объем (количество) покупаемой базовой валюты. В зависимости от его размера различают следующие виды:
- Микро-лот = 1000 единиц;
- Мини-лот = 10000 единиц;
- Стандартный лот = 100000 единиц.
То есть получается, что если вы собираетесь купить, например 100000$, то это означает, что вы покупаете 1 стандартный лот.
Пипсы и пипетки
Пипс или пип (от англ. pip — пункт) — это единица измерения, используемая для выражения изменения стоимости между двумя валютами. Если, например, представить, что в паре EUR/USD произошли изменения с 1.2250 до 1.2251, то это означает, что движение произошло на 1 пипс (пункт).
Так как у некоторых брокеров курс отличается количеством цифр после запятой, то есть не 4, а 5, то эти единицы изменения называют фракционными (fractional pips) или просто «пипетками». Например, представим, что в паре EUR/USD произошло движение от 1.22502 до 1.22503. Это означает, что произошло движение на одну пипетку.
Участники торгов на Форексе
До конца 1990-х годов рынок «Форекс» был доступен только для «избранных», а точнее для тех, у кого имелись большие деньги. Так первоначальное требование для того, чтобы торговать, было от 10 до 50 миллионов долларов. Связано это было с тем, что он первоначально был предназначен для банкиров и крупных учреждений. Однако в связи с ростом и развитием Интернета, данная картина существенно изменилась.
- Крупнейшие банки. Именно они и определяют обменные курсы. К ним относятся UBS, Barclays Capital, Deutsche Bank и Citigroup. Эти банки торгуют на верхнем уровне — межбанковском.
- Крупные коммерческие компании. Компании принимают участие в валютном рынке с целью ведения своего бизнеса. Например, компания Apple собралась приобрести компоненты из Японии, так необходимые для ее продукции. Значит ей нужно обменять доллары США на японские иены. Так как объем таких сделок меньше, чем на межбанковском рынке, то при осуществлении своих операций такие игроки имеют дело с коммерческими банками.
- Правительства и центральные банки. Правительства и центральные банки, такие как Европейский центральный банк, Банк Англии и Федеральная резервная система, тоже регулярно участвуют в операциях на валютном рынке. Так же, как и крупные компании, в торговле участвуют и правительства. Связанно это с проведением ими международных платежей, а также обработки их валютных резервов. Центральные банки оказывают влияние на валютный рынок, когда регулируют свои процентные ставки для контроля инфляции. Бывает такое, что Центральные банки решают, что цена валюты их страны завышена/занижена, и они путем продажи/покупки производят изменение обменных курсов.
- Спекулянты. Объем сделок, связанных со спекуляцией, составляет около 90%.
Несмотря на то, что он является децентрализованным, у него четко просматривается иерархия его участников.
На самой верхушке иерархии находятся крупнейшие банки мира и некоторые более мелкие. Эти участники рынка торгуют непосредственно между собой. Торговля проходит в электронном виде через систему Electronic Brokering Services (EBS) или Reuters Dealing 3000-Spot Matching.
Конкуренция компаний Electronic Brokering Services (EBS) и Reuters — это как конкуренция компаний Coca Cola и Pepsi Cola. То есть, конкурентов у них нет, но при этом они находятся в постоянной борьбе за клиентов и постоянно пытаются обыграть друг друга за долю рынка.
Хотя обе компании предлагают для торговли большинство валютных пар, некоторые пары являются более ликвидными в одной платформе, чем в другой. Так пары EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF и USD/CHF являются более ликвидными для платформы EBS, а для платформы Reuters более ликвидными парами являются GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD и NZD/USD.
Затем следуют хедж-фонды, корпорации, розничные маркет-мейкеры и ECN-системы (ECN-брокеры). Так как данные учреждения не имеют жесткой связи с кредитными участниками межбанковского рынка, они обязаны проводить свои операции через коммерческие банки. Это означает, что их ставки немного выше и дороже, чем на межбанковском рыке «Форекс».
В самом низу иерархии находятся розничные трейдеры. Раньше для обычного человека было практически невозможно участвовать в торгах на валютном рынке. Но с началом развития эры Интернета, эта проблема решилась сама собой, что в свою очередь позволило снять высокие барьеры для участия в торговле на этом рынке.
Торговые сессии на Форексе
Хотя и данный валютный рынок работает на протяжении 24 часов в сутки, это не значит, что он активен всегда на протяжении суток.
Участники данного рынка могут производить операции, когда рынок растет, и они также могут работать, когда рынок падает. Но есть такие моменты, когда рынок вообще движется, то есть бывает время, когда Форекс фактически стоит и не двигается вообще.
Торговлю можно разделить на четыре основные торговые сессии:
- Океаническая (Веллингтон, Сидней) – самая спокойная сессия;
- Азиатская (Токио, Гонконг, Сингапур);
- Европейская (Франкфурт, Цюрих, Париж, Лондон);
- Американская (Нью-Йорк, Чикаго).
Форекс-центры
На каждой торговой сессии есть свой центр.
- Океаническая сессия — центр Сидней.
- Азиатская торговая сессия — центр Токио.
- Европейская — центр Лондон. Это — самый крупный, т.к. более 30% всех сделок проходят именно на европейской сессии.
- Американская сессия торговли — центр Нью-Йорк.
Время работы сессий
Недельная торговая сессия на Форексе открывается в ночь с воскресения на понедельник в 00:00 в летнее время (01:00 в зимнее время) по московскому времени (МСК), а закрывается в ночь с пятницы на субботу в 01:00 и в 02:00, соответственно. Время открытия торгов может колебаться ± 2 часа, всё зависит от настроения участников.
Данная таблица была построена с учетом того, что хотя в России и был отменен переход на зимнее время, остались страны, которые еще поддерживают эту традицию.
РАСПИСАНИЕ ВРЕМЕНИ РАБОТЫ ТОРГОВЫХ СЕССИЙ
| Регион | Город | Зимнее время (с учетом отмены перехода РФ на зимнее) по МСК | Летнее время по МСК | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Открытие | Закрытие | Открытие | Закрытие | ||
| Океания | Веллингтон | 01:00 | 09:00 | 00:00 | 08:00 |
| Сидней | 02:00 | 10:00 | 01:00 | 09:00 | |
| Азия | Токио | 04:00 | 12:00 | 04:00 | 12:00 |
| Гонконг | 05:00 | 13:00 | 05:00 | 13:00 | |
| Сингапур | 05:00 | 13:00 | 05:00 | 13:00 | |
| Европа | Франкфурт | 10:00 | 18:00 | 09:00 | 17:00 |
| Цюрих | 10:00 | 18:00 | 09:00 | 17:00 | |
| Париж | 10:00 | 18:00 | 09:00 | 17:00 | |
| Лондон | 11:00 | 19:00 | 10:00 | 18:00 | |
| Америка | Нью-Йорк | 17:00 | 01:00 | 16:00 | 00:00 |
| Чикаго | 18:00 | 02:00 | 17:00 | 01:00 | |
Из таблицы видно, что две торговые сессии могут быть открыты одновременно. С 9:00 (10:00) до 13:00 торговая сессия в Азии перекрывает сессию в Европе, а с 16:00 (17:00) до 18:00 (19:00) сессия в Европе перекрывает сессию в Америке.
Вот эти перекрытия двух сессий и являются самыми оживленными в плане торговли, потому как объемы торгов, когда два рынка открыты, значительно больше.
См. также
- [[Валютные биржи]]
- [[Московская межбанковская валютная биржа|ММВБ]]
- [[Технический анализ]]